La continuidad de la guerra en Medio Oriente modificó completamente las perspectivas para este año e incluso si se negocia una paz sostenida, las cuentas públicas se verán afectadas con efectos tanto positivos como negativos.

Según un informe de la consultora Economía & Energía, la mayor injerencia se verá en la balanza comercial energética, que podría saltar hasta los 14.500 millones de dólares de superávit en caso de que el crudo se sostenga en 120 dólares. Es decir, casi el doble que en 2025.

En tanto, si el barril promediara los 100 dólares, el superávit sería de 12.100 millones y con un crudo a 80 dólares, se reduciría a 9.680 millones. Algo que muestra que el efecto sobre el aumento de exportaciones es muchísimo mayor al del encarecimiento de importaciones, un fenómeno totalmente inverso al de la guerra en Ucrania en 2022.

En ese año, las compras externas energéticas aumentaron unos 7.132 millones respecto a 2021 y los subsidios saltaron al 1,9% del PBI con 12.000 millones. Por el contrario, las ventas externas apenas subieron 3.300 millones, lo que derivó en un déficit comercial sectorial de 4.386 millones.

Los subsidios: una de las cuestiones a tener en cuenta

En el caso de subsidios, en el peor escenario pasaríamos de los 4.000 millones registrados en 2025 a unos 4.300 millones. Y en los escenarios más moderados apenas se movería unos 181 y 69 millones en cada caso.

De ahí que tampoco habría un impacto relevante en tarifas de luz y gas, con incrementos máximos del 5,1% bajo las premisas más negativas para los sectores sin subsidios de luz y del 3,6% para el gas.

“Los bajos volúmenes de importación de gas natural y GNL determinan que el impacto del aumento de precios a nivel internacional tenga un efecto acotado en el mercado local”, indicaron desde la consultora que dirige Nicolás Arceo.

El peso de los combustibles

La peor partida para los consumidores se daría en el mercado de combustibles, donde Economía & Energía ya registró aumentos promedio del 16% que podrían intensificarse. “En las próximas semanas, se deberá definir si los aumentos de los precios en surtidor continúan hasta alcanzar un precio local del crudo en línea con su valor de paridad de exportación, o si se instrumenta algún tipo de acuerdo privado para garantizar un desacople transitorio del precio del crudo local respecto a su paridad internacional”.

En términos inflacionarios, para la consultora mencionada, tendría un efecto de 0,36 puntos porcentuales en el Índice de Precios al Consumidor (IPC) por cada 10% de incremento en el precio de los combustibles en surtidor.

Fuente: mase.lmneuquen.com