La petrolera YPF, con el Estado argentino como principal accionista, presentó un ambicioso plan de inversiones por más de US$30.000 millones con foco en el desarrollo de Vaca Muerta. El anuncio fue realizado el pasado viernes por su CEO, Horacio Marín, desde Nueva York, y generó una inmediata reacción en el mercado.

El nuevo plan estratégico proyecta que la compañía alcance una producción de un millón de barriles equivalentes por día (BOE/día) hacia 2030, con un fuerte impulso en exportaciones, que podrían superar los US$10.000 millones anuales. Para lograrlo, la empresa destinará inversiones crecientes año a año, que alcanzarán un pico de US$6.800 millones en 2029.

El eje central de la estrategia es la concentración en recursos no convencionales, dejando de lado áreas convencionales y activos considerados no estratégicos. El objetivo: optimizar costos, aumentar la rentabilidad y fortalecer la posición exportadora de la empresa.

Desempeño bursátil y análisis de los expertos

La acción de YPF experimentó un notable crecimiento en 2024, favorecida por el clima pro mercado del gobierno de Javier Milei y la mejora en los indicadores macroeconómicos. No obstante, en lo que va de 2025 acumula una caída del 23,86%. A pesar de la corrección, el consenso entre analistas es optimista: el 66,7% recomienda comprar y fijan un precio objetivo promedio de US$47,74, según Bloomberg. El papel cerró este miércoles en US$32,4 tras una suba del 1,88%.

Consultados por Bloomberg Línea, analistas como Andrés Cardona (Citi), Ignacio Sniechowski (IEB) y Matías Cattaruzzi (AdCap) coincidieron en que la estrategia de focalización en Vaca Muerta es sólida, especialmente frente a un escenario de precios de crudo volátiles. Destacaron que la salida de campos maduros debe acelerarse y que la venta de activos como Metrogas contribuirá a financiar la ambiciosa hoja de ruta.

¿Son realistas las metas productivas?

Según Cardona, las proyecciones de producción son viables, incluso en un escenario adverso con precios del crudo a US$45 por barril. Sniechowski también considera alcanzables las metas, aunque advierte que la rentabilidad de las inversiones dependerá en gran parte de la evolución del precio internacional del petróleo.

En ese sentido, Cattaruzzi estimó que la producción no convencional podría crecer un 35% en 2025 y un 30% en 2026, impulsada principalmente por el shale oil. Las perspectivas para el gas son más cautelosas, a la espera de avances concretos en el proyecto de GNL que permitiría monetizar a gran escala los recursos disponibles.

Riesgos en el horizonte

Los principales factores de riesgo que enfrenta YPF, según los expertos, incluyen la volatilidad del precio del petróleo, la incertidumbre política y macroeconómica en Argentina y la posible interferencia estatal en la toma de decisiones empresariales. También alertan sobre obstáculos logísticos y regulatorios que podrían afectar la competitividad de los proyectos.

Pese a estos desafíos, el mercado sigue viendo en YPF una oportunidad de inversión estratégica, ligada al potencial de Vaca Muerta y al proceso de transformación estructural que atraviesa la compañía.